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USDA月报前瞻:预期数据影响力有限 天气是后期走势关注点

2022-08-10| 发布者: 文成便民网| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 美国农业部将在北京时间周六(6月11日)凌晨0:00公布6月份月度供需报告。6月报告的数据预计影响有限,更大的影响...

  美国农业部将在北京时间周六(6月11日)凌晨0:00公布6月份月度供需报告。6月报告的数据预计影响有限,更大的影响是来自于6月30日作物种植面积及季度库存报告。因为月底的报告将给出本年度的美国农作物种植面积的定基。由于目前美豆种植进度慢于5年均值,历年来丰收的首要条件就是早播,因此受天气影响今年美豆供应不会超过去年的交易情绪在逐渐升温。播种天气影响产量,接下来北美天气变化依旧是主要关注点。

  后期关注焦点:北美大豆种植期气候以及种植进度、国内豆粕需求、南美大豆销售、中美之间政治关系变化。

  一、南美大豆产量继续下调

  美国农业部将在北京时间周六(6月11日)凌晨0:00公布6月份月度供需报告。6月报告的数据预计影响有限,更大的影响是来自于6月30日作物种植面积及季度库存报告。因为月底的报告将给出本年度的美国农作物种植面积的定基。由于目前美豆种植进度慢于5年均值,历年来丰收的首要条件就是早播,因此受天气影响今年美豆供应不会超过去年的交易情绪在逐渐升温。播种天气影响产量,接下来北美天气变化依旧是主要关注点。

  预计这份报告将显示2021/22年度美国大豆期末库存预计下修至2.18亿蒲,USDA5月预估2.35亿蒲,预估区间1.75-2.4亿蒲;全球2021/22年度大豆库存料下修至8480万吨,USDA5月预估8524万吨,预估区间8400-8600万吨;巴西2021/22年度大豆产量料下修至1.2477亿吨,USDA5月预估12500万吨,预估区间12000 -12800万吨;阿根廷2021/22年度大豆产量料上修至4280万吨,USDA5月预估4200万吨,预估区间4200 -4300万吨。2022/23年度美国大豆期末库存预计至3.07亿蒲,预估区间1.85-4.15亿蒲,USDA5月预估3.1亿蒲;全球2022/23年度大豆库存料至9977万吨,预估区间8940-10680万吨。美国大豆单产预估51.5蒲式耳/英亩,USDA5月预估51.5蒲式耳/英亩,预估区间50-53蒲式耳/英亩,美国大豆产量为46.1亿蒲式耳,USDA5月预估46.4亿蒲,预估区间44.35-47.3亿蒲。

数据来源:大有期货投研中心 USDA

  二、美豆播种面积尚未确定

  2022年春季对于美国中西部北部从4月下旬到5月份中旬,这一地区大部分时间的频繁、过度降水和洪水导致种植严重延误,还导致一些提前播种作物的发芽不良和田地淹没。5月最后一周和6月上旬的局部有利天气,使得很多地区的播种取得显著进展;但在北达科他州以及明尼苏达州中部和西北部的部分产区,仍有大量玉米和大豆等待播种。因此在6月30日美国农业部种植面积报告以及8月份种植调研数据公布之前,市场可能无法清楚地了解最终的作物种植面积。而北达科他州最近几年的天气话题较多,去年和前年的种植季节中,南北达科他州的作物减产预期不绝于耳,当然作物生长季才刚刚开始,6-8月份的生长阶段仍然面临很多不确定性。

  未来15天的天气预报显示,美国中西部多数地方雨势良好到一般,北达科他州一带未来两周没有强降雨;中西部北部诸州的最高温度在 32 摄氏度以下,总体有利于继续晚播期的田间操作以及作物生长;但土壤墒情对于早期作物生长来说相对饱和,局部地区完成播种依然存在困难。6月剩余阶段美国南部平原、西南平原和三角洲地区的炎热干燥仍将持续,预计夏季干旱状况将会向北部扩展。

  三、油粕近期运行逻辑

  受多方面影响,美豆市场交易情绪错综复杂,在旧作出口需求超预期良好的当下再次突破。由于本年度出口有达到22亿蒲以上的潜力,美豆21/22年度库存可能降至2亿蒲附近,近月价格受到一定支撑。新作方面,到6月上旬结束前,中西部各州将基本正常完成今年的播种工作,土壤条件较为理想,优良率或将追平于五年均值;稍有问题的北达科他和明尼苏达州又迎来了新一轮强降雨,播种进度有所受累。美国天气至少在6月中旬之前总体有利于播种与初期生长。眼下近月与未来形势的矛盾交织,在天气和新作产量基调进入交易层面之前,价格上涨缺乏持续动力,仍以震荡为主。

  受此前印尼出口禁令和出口限制的影响,当前印尼棕榈油胀库压力较大,迫切需要加速出口。为此,印尼调整了棕榈油出口税和levy,综合税率较之前下降了87美元/吨。另外,据悉印尼或将设置200美元/吨的特殊出口税来替代必须完成DMO才能获得出口许可证,一定程度上有望加快印尼去库。同时周四公开的一项印尼贸易部条例显示,印尼已经启动了一项出口加速计划,旨在出口至少100万吨的毛棕榈油和精炼棕榈油产品。该条例立即生效,适用到7月31日,去库存节奏有加快迹象。相应地,马来出口或将承压。马来产量方面,根据SPPOMA数据显示马棕5月产量环比减3.70%,减幅较前25日有所收窄,马棕5月产量恢复缓慢主要受劳动节和开斋节假期的影响。另外,马来引进外劳的进程依然没有任何进展,这将对马棕增产期的产量恢复造成不利影响,仍需留意外劳引进的变化。因此印尼的利空影响需要马来化解,起码能够起到限制下跌空间的作用。

  美豆未来关注的焦点,应该是优良率和单产预估。目前大豆处于系统性风险与基本面因素共同影响的氛围中,市场对题材的理解,以及周边市场的影响都很关键。

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(文章来源:大有期货)

文章来源:大有期货
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